外資正在大舉買入這類資產 三大緣由透露中國經

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2019-06-05 13:57

  5月北上資金凈流出536.74億元,創歷史新高;5月離岸人民幣貶值2.95%,貶值幅度創11個月新高;5月上證綜指跌5.84%,跌幅創7個月新高……

  莫非外資買入人民幣資產的勢頭要涼涼?

  非也!人民幣資產魅力不減,外資還在買買買:5月,債券通交易量創歷史新高,凈買入規模大幅增加;5月,境外機構在中央結算公司的債券持倉規模創歷史新高,凈增持規模為今年以來最大;6月以來,北上資金已連續兩日呈現凈流入。

  5月外資大買中國債券

  中央國債登記結算有限責任公司(簡稱:中央結算公司)最新發布的統計月報顯示,截至2019年5月末,境外機構在該公司托管的債券面值總額達到16106.19億元,創歷史新高,并較4月末增加766.49億元,增加規模為2019年前5個月最大。

  5月境外機構持倉增加規模超過了保險機構、證券公司,僅次于非法人產品(廣義基金)和商業銀行。進一步看,在銀行類機構中,僅次于全國性商業銀行。

  考慮到商業銀行債券持倉的增量較多來源于地方債(銀行是地方債最大買家),毫不夸張地說,境外機構和廣義基金是5月除地方債以外其他債券的主力投資者。

  當然了,上海清算所的債券托管數據還沒有公布,但5月外資凈買入的趨勢是相當顯著的。

  債券通的數據可作為印證。

  中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心(本文簡稱交易中心)日前公布了債券通5月運行情況。

  據交易中心公布,2019年5月,共有108家境外機構投資者通過債券通渠道入市,交易量達1586億元,日均交易量超過76億元。全球投資者持續凈買入中國債券,本月凈買入達522億元。

  和歷史數據對比后發現,無論是月度還是日均交易量,5月數據均創債券通上線以來的歷史新高。

  此外,5月凈買入規模也大幅高于4月份的356億元。

  交易中心數據還顯示,截至5月底,債券通境外機構投資者數量達947家。5月迎來首批泰國投資者,范圍擴展至全球28個國家和地區。

  無畏匯率貶值 “逆境”加倉

  無論是買賣方向,還是買入力度,5月境外機構在中國債券市場上的表現都是超預期的。

  從以往來看,外資買入人民幣資產的意愿顯著地受到人民幣匯率走勢的影響。

  然而,5月離岸人民幣貶值2.95%,貶值幅度創11個月新高;5月在岸人民幣貶值2.46%,貶值幅度創10個月新高。

  在這一背景下,5月外資機構不僅沒有減少對中國債券的投資,反而加大了買入力度,足見中國債券的吸引力。

  分析人士指出,當前至少有三大因素支撐外資繼續凈買入中國債券:

  一是中國資本市場有序擴大開放,中國債券逐漸被納入國際主要指數,吸引外資持續流入。

  二是今年中國債券利率下行幅度遠小于海外債市,令中外利差擴大,增強中國債券對外資的吸引力。目前中美10年期國債利差超過110個基點,且近期仍舊較為堅挺,在全球債券市場上性價比凸顯。

  三是今年中國經濟平穩開局,表現好于預期,提振了外資對人民幣資產的信心。要知道,今年中國債券市場收益率下行不及海外債市,很大程度上是因為中國經濟表現出了較強的韌性。

  進一步來看,外資在人民幣匯率出現短期波動、外部環境有所惡化的情況下,反而加大對中國債券的投資力度,“抄底”的痕跡相當明顯,這恰恰說明,境外投資者并不認為人民幣會持續貶值,并不認為中國經濟會出現大的波動。

  值得一提的是,5月北上資金凈流出536.74億元,與當月全球投資者撤出股票市場的表現是一致的,但這未必成為趨勢。特別是,A股在全球股市中估值仍然較低,外資不會輕易走遠。

  最新數據顯示,6月3日和4日,北上資金已連續兩日凈流入。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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