資金活躍度提升 大金融板塊卷土重來!滬指能否

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2019-03-21 14:20

  3月21日,大金融板塊午后震蕩拉升,兩市成交溫和放量,帶動大盤走強,截止發稿滬指報3110.89點,上漲0.66%,深圳成指報9879.29點,上漲0.8%,創業板指報1702.38點,上漲0.86%。從盤面上看,高校背景、影視音像、國產軟件、知識產權、云計算、博彩概念等板塊漲幅居前。

  大金融板塊個股方面,華鑫股份、西部證券、西安銀行漲停,國海證券、東北證券、紫金銀行、長城證券、新華保險等紛紛大漲。

  展望后市,諾德基金量化投資總監王恒楠則認為,最近兩周,A股市場窄幅震蕩,市場成交量依然在高位,但有所萎縮,從指數的日內微觀趨勢來看,市場短期動量在衰弱,臨近調整。不過,從典型樣本股票日內交易結構來看,近期機構資金活躍度明顯提升,這與二月單純游資主導的交易結構不同,用回歸法測算的公募基金倉位在最近兩周也顯著提升,這也印證了機構資金在進場。

  冬拓投資表示,年初以來,滬深兩市各主要指數都有30%左右的漲幅,但以滬深300和上證50為代表的權重股市盈率仍然分別只有12倍、10倍,放在全球主要資本市場,也屬低估。接下來業績驅動的龍頭股行情有望展開,業績確定性強、增長快的行業龍頭或可跑贏市場。

  興業證券策略研究指出,經過兩個多月的上漲,各主要板塊估值水平較去年底有所修復,其中創業板PE從29倍升至42倍,滬深300的PE從10倍修復至12倍,仍在歷史估值左側分位25%左右。下一階段市場將逐步從風險偏好提升帶動估值修復,轉向上市公司業績等方面。

  至于接下來市場輪動的重點,天風證券認為,與去年2至3月十分類似,由于2月成長風格爆發的猝不及防,且上漲過快,導致機構難以大量進行換倉(2018年初的核心倉位是消費白馬,2019年初的核心倉位是防御品種),因此進入3月,機構資金仍然有空間,也有動力繼續換倉有業績的成長風格。

  中歐基金的基金經理周應波則認為,2019年的投資策略會更聚焦于“成長的價值”,在新能源革命、5G與新消費電子、ToB端軟件、醫療創新、現代服務業等多個領域尋找機會,從更長期、更全面的維度去理解上市公司投資價值。

  新時代證券策略分析師樊繼拓表示,慢牛的輿論基礎應該是震蕩市。只有投資者的一致預期是震蕩市,投資者才能更多從長期的配置價值、公司的內在價值考慮倉位和結構的配置。一旦投資者形成了牛市的預期,不管是慢牛還是快牛,都可能會加大市場波動。因為牛市就意味著要快速增加倉位,這就有可能讓估值在短期內快速透支,導致直接形成快牛或者提前夭折。

  太平洋證券策略分析師周雨表示,在大盤大概率進入震蕩整理的下一階段,“重個股、輕指數”將成為最佳策略,建議配置年報相比去年三季報加速的超市場預期行業如電力、電力設備及新能源、通信、建筑等行業。

  中信證券表示,市場分化將繼續,而基本面是最重要的價值支撐點。自上而下的關注基建、新能源汽車、醫藥三條產業鏈。基建托底投資,是近期宏觀上重要的結構看點,而近期PPP落地率持續攀升,基建板塊整體進入資金面、政策面改善的細化階段。新能源汽車產業鏈基本面短期趨勢穩健向好,長期空間大,對補貼退坡的預期已有較充分反應,建議繼續關注動力電池領域,以及各環節的龍頭公司。醫藥板塊的核心邏輯則是業績穩健防御性強+短期科創板催化醫藥板塊的科技屬性。

  華鑫證券策略分析師嚴凱文表示,從長遠看,白馬藍籌相比題材具有更為穩健的經營業績,雖然在牛市初期階段,由于場內投資者風險偏好的快速提升,更偏愛前期大幅度超跌的題材概念品種,主要因為其彈性大。但經過初期階段的瘋狂之后,投資者更趨于理性,對企業本身的預期利潤增速、分紅率、估值的關注將有所提升,而這些均是多數題材概念企業所不具備的。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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