黑色系偏弱震蕩 油脂類期貨漲勢明顯

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2018-07-26 12:18

  2018年7月26日訊,期市午盤整體漲跌參半,纖維板、雞蛋主力合約領漲,甲醇、滬鋅領跌,黑色系則呈現整體偏弱盤整走勢,豆油、菜油、棕櫚油則表現強勁。

  截至午盤發稿,豆油主力合約漲0.81%,報5742元/噸;菜油主力合約漲0.71%,報6512元/噸;棕櫚油主力合約漲0.46%,報4796元/噸。

  黑色系方面,焦炭主力跌0.19%,報2131元/噸;螺紋鋼主力跌0.20%,報3996元/噸;鐵礦石跌0.31%,報475元/噸;熱軋卷板跌0.44%,報4066元/噸。

  值得注意的是,在6月末探底成功后,7月以來螺紋鋼、熱卷等黑色系商品期貨價格繼續高位逞強。據東方財富Choice數據顯示,截至昨日收盤,7月以來螺紋鋼、熱卷主力合約價格分別大幅走高5.52%、4.46%,逼近今年3月初創出的年內高點。焦炭、鐵礦石兩大原材料品種主力合約價格,7月至今的漲幅雖然相對較小,分別達到1.13%、0.53%,但仍然一舉扭轉了遠月合約價格低于近月主力合約價格的貼水狀況。

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  對于黑色系,近日市場關注度明顯上升,后市機構一致看多:

  富善投資的投資總監林成棟表示,近期影響黑色系商品價格的因素主要來自兩方面,即環保減產和財政金融政策的寬松。由于有色金屬屬于更加全球化的品種,對需求預期更加敏感。在此背景下,有色金屬價格,整體呈現相對黑色系偏弱的運行特征。未來一段時間內,相關商品期貨價格預計仍將以強勢震蕩為主。在具體品種上,綜合供應減產等因素,他更加看好螺紋鋼、熱卷、焦炭等品種價格的強勢機會。在具體的單邊和套利策略上,該私募將選擇繼續持有單邊多頭、逢低做多焦化利潤、做多螺紋并做空其他弱勢商品等策略。此外,從量化策略的角度來看,為適應多種行情,投資者采用更加平衡的策略組合,對多變的市況也會有更強的適應性。

  泓信投資則指出,從供需角度來看,徐州地區復產的速度和唐山地區減產的力度將對黑色系商品價格產生重要影響。具體到原材料價格方面,焦炭1901合約由于有足夠的時間去落實投資者對未來環保的預期,短期升水現貨的可能性較大。而螺紋1810和熱卷1810合約距離到期交割的時間已經相對有限,價格運行確定性較高。在現貨低庫存的背景下,相關商品合約價格,未來仍有望跟隨現貨價格在旺季周期繼續拉漲。

  中大期貨副總經理、首席經濟學家景川表示,在經歷六月份下跌之后,近期國際期貨再度出現整體回升勢頭,與國內貨幣政策調整有關。近期央行貨幣政策節奏有所調整,基調已從之前的去杠桿轉為穩杠桿的新階段。在該背景下,央行近期進行了超量MLF、支持低級信用債等舉措,市場流動性較上半年有了明顯好轉,令制約國際期貨價格的一大主要壓力明顯消退,因此市場出現相應的修正。

  除宏觀層面因素外,基本面也是推動近期工業品走升的另一關鍵因素。景川表示,國內環保督查持續推進,使得一些工業品上游產出受到限制,表現在焦炭、鐵合金、甲醇、PVC、滬鉛等品種的庫存處于偏低水平,也令商品市場呈現易漲難跌格局。

  東吳期貨總經理助理兼研究所所長姜興春表示,近期,國內黑色系震蕩上漲主要是供給側改革造成的供應偏緊、消費需求尚可以及環保趨嚴的綜合結果;而能源化工品種反彈主要受到原油價格大漲影響;有色金屬震蕩上漲,且相對外盤要強,主要是因人民幣貶值帶來的計價抬高。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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