以協同創新為引領 提升產業客戶風控能力

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2018-07-23 12:26

  期貨市場是典型的“小行業、大市場”,雖然期貨市場在國內金融體系中體量占比很小,但服務的卻是規模巨大的國際期貨市場。建設銀行立足于服務實體經濟,高度重視國際期貨市場戰略布局,通過重組建信期貨,完善了集團金融業務版圖。同時,建行集團利用其綜合化金融服務體系,以協同產品創新為抓手,不斷改進和豐富產業服務工具,為支持實體經濟轉型升級和金融精準扶貧提供了強有力支撐。

  打造國際期貨客戶綜合服務體系

  當前我國國際期貨需求依然旺盛,據統計,我國國際期貨交易已經達到20萬億元,隱含了巨大的價格波動風險敞口。實體企業價格風險管理、交易乃至爭取商品定價話語權的需求,決定了商品領域存在著巨大的市場機會。強大的現貨市場需求也決定了國內期貨市場交投日益活躍,創新發展動力充沛,市場重要性逐步凸顯。同時,隨著國際期貨企業轉型升級步伐加快,產業客戶對金融服務的綜合化、專業化要求不斷提高,跨境服務需求也日漸增多。這就要求商業銀行在滿足投融資、結算、結售匯等傳統金融需求的同時,能夠配套提供風險管理、現貨貿易以及效率更高的貨押融資服務,這恰好也是目前國內銀行尚未深入耕耘的領域。解決好實體企業這些現實的需求,將有力促進企業提升經營管理水平,增強市場競爭力。

  在此背景下,建設銀行著力于打造全行國際期貨客戶綜合服務體系,通過設立旗下期貨公司打造服務產業客戶的重要一環,通過銀行傳統業務和期貨風險管理功能相結合,積極開展母子公司協同合作,共同研發出一批具有市場領先優勢、突出銀行特色的創新產品,有力促進了集團服務國際期貨產業客戶能力的提升。

  構造國際期貨貿易融資的新模式

  我國是全球銅、鋁、鋅、鎳等有色金屬最大的需求國和進口國。2017年前三季度,我國僅精煉銅的進口量即達到237.2萬噸,未鍛造的銅和銅材為344萬噸。按照目前銅期貨價格54000元/噸計算,市場需求規模為3138.5億元。由于貿易體量巨大,原材料價格的稍許波動就會對加工企業利潤造成很大影響。因此,有色金屬冶煉企業、加工企業和貿易商都會通過境外期貨市場直接或間接進行保值,鎖定進口價格。同時,通過上期所鎖定銷售價格,從而提前鎖定進口利潤,規避貿易過程中的價格波動風險。

  不過,目前國內企業直接參與外盤期貨交易的限制政策較多,并且外匯管制嚴格,貿易商不得不通過設立境內外不同的平臺來開展套保。這在綜合風險管理、資金調度和財務成本上都存在低效率、高損耗的問題。因此,建設銀行金融市場交易中心和建信期貨深入協同創新研發了“境內外聯動套保產品”,為實體企業高效進行境內外市場套保提供了“一站式”解決方案,填補了金融企業在這一領域的服務空白。

  在“境內外聯動套保產品”中,客戶在建設銀行場外交易市場完成境外端保值,同時利用建信期貨的境內交易通道完成國內保值。客戶只需要通過境內一個主體即可完成境內外兩端的套保交易,降低了建行集團對客戶整體交易過程的風險管控難度。客戶利用境內主體以人民幣或建設銀行授信額度直接完成境內外交易,無需換匯,并且境內外聯動保證金機制降低了客戶的保證金比例,套保資金成本大幅減少。由于是同一主體交易,還幫助企業實現了合并納稅,降低稅賦成本。該產品適用于原材料依靠進口、產成品在國內銷售的加工型企業,在進口量巨大的有色金屬、鋼鐵冶煉等行業擁有廣闊的潛在需求。

  探索精準扶貧與普惠金融新路徑

  “保險+期貨”是期貨交易所發揮期貨風險管理功能、創新服務“三農”的有益嘗試,連續兩年試點取得了良好的市場效果和示范效應。2017年中央一號文件再次提出,要深入推進農產品期貨、期權市場建設,積極引導涉農企業利用期貨、期權來管理農產品價格風險,穩步擴大“保險+期貨”試點。

  目前國內糧食作物仍然以農戶分散化生產為主,抗風險能力弱,依靠國家直接價格補貼的情況較為普遍,給中央和地方財政造成了較大負擔。為深入推進農產品價格補貼政策改革,逐步向市場化補貼轉軌,近兩年期貨公司和保險公司合作,通過“保險+期貨”的方式將農產品價格期權轉換為價格保險,為農戶提供規避跌價風險的保險產品,從而部分實現市場化價格補貼。

  為深入貫徹落實中央一號文件精神,體現精準扶貧理念,更好地保障農民利益,建信期貨經過精心準備,在2017年年初首次申請期貨交易所“保險+期貨”項目試點。針對農戶由于缺乏有效擔保手段,難以獲得銀行信貸支持的現狀,建設銀行與建信期貨共同推出“保險+期貨+銀行”,在以“保險+期貨”穩定農戶收入預期、提高保障能力的基礎上,加強銀行對投保農戶的信貸支持,以豐富產品功能,增強幫扶作用,進而拓寬農業信貸的發展空間。

  在試點對象的選擇上,建設銀行最終確定與新疆建設兵團棉麻公司和大連莊河地區農戶分別開展棉花、大豆“保險+期貨”項目。大豆項目參保對象是大連莊河地區11個鄉鎮的1萬多個農戶,其中多數為低收入農戶;棉花項目的合作方新疆生產建設兵團第三師51團屬貧困團場,項目承保棉花1000噸,承保面積8510.1畝,參保維吾爾族少數民族農戶584戶,保險金額1580萬元。目前兩個試點項目進展順利,預計不僅將對農戶進行賠付,而且通過專業風險對沖交易,公司還能實現一定的項目盈利。

  期貨、期權等衍生品是要素定價和風險管理的重要工具,其獨特的作用早已在海外市場得到檢驗。我國作為全球重要的國際期貨市場,期貨衍生品行業發展剛剛步入快車道。配合國內市場對要素國際定價話語權的競爭,衍生品市場必將發揮更重要的作用,越來越多的實體企業也將學習運用衍生品工具管控市場風險。建設銀行將充分利用集團在國際期貨業務領域建立的領先優勢,支持建信期貨加強研發更貼近市場、更行之有效的產品,以滿足客戶的風險管理需求,更好地為解決“三農”問題和實體經濟轉型升級服務。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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