銅是判斷全球經濟狀況的一個不錯的指標

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2018-05-23 10:40

  在診斷全球經濟的整體健康狀況時,銅是一個不錯的指標。由于中國龐大的人口和經濟增長,中國是銅和其他工業金屬、礦產和所有國際期貨的主要消費國。中國的崛起推動銅價在2008年升至每磅4美元以上的水平,2011年又再度飆升至每磅4.6495美元的歷史高點。2005年之前,銅價從未超過1.61美元的水平。

  隨著中國和世界各地的經濟在2011年的峰值后降溫,2016年1月,紅色金屬價格跌至每磅1.9355美元的低點。在2017年年底達到最新峰值,每磅3.3220美元,這是自2014年1月以來的最高價格。

  銅價在美元上漲時保持不變。

  美元是世界儲備貨幣,也是大多數國際期貨價格的基準定價機制。因此,大宗原材料價格往往會與美元成反比。美元指數從2017年1月的103.815的高位回落,今年2月中旬觸及88.15的低點。

  美元指數的周線圖突顯出,在經歷了接近低點的一段時間的盤整后,美元開始反彈,上周升至93.74點的高位。美元的升值影響了許多國際期貨的價格,但當涉及到銅的時候,美元走強并沒有將銅的價格推到任何重要的技術水平之下。

  許多銅交易員密切關注倫敦金屬交易所的庫存水平,倫敦金屬交易所是交易基本金屬的最具流動性的交易所。當涉及到供需基本面因素時,庫存水平會影響銅和所有國際期貨的價格。過去6個月,我們目睹了銅庫存的大量波動。

  倫敦金屬交易所的股票在2017年12月初跌至18萬公噸的水平,這很可能導致了銅價在活躍的COMEX期貨合約上升至每磅3.3220美元的最近高點。不過,庫存大幅增加,導致近月銅期貨市場出現部分拋售。5月17日,倫敦金屬交易所的庫存為300,200噸,比3月底和4月初的高點低88,000噸。銅的價格已穩定在每磅3.00美元至3.10美元之間。

  銅庫存并不是決定銅價格的唯一因素。事實上,LME的操縱歷史由來已久。全球最具影響力的銅交易商有時會對市場機制進行干預,將銅進出LME的倉庫,以操縱銅價。2013年,中國收購了LME,作為全球領先的消費者,中國對銅的價格產生了巨大影響。與此同時,中國的交易者可以根據他們的買賣活動來調整價格。

  盡管倫敦金屬交易所(LME)上漲,美元走強,也影響了銅期貨的價格,但美國、中國和世界各地的經濟增長都為銅價提供了支撐。在美國,失業率處于非常低的水平,經濟活動在2017年底通過稅制改革后繼續活躍。在中國,經濟增速已經放緩至6.5%,但目前的GDP增速比兩位數的增長速度要高。中國經濟增長,對銅和其他工業國際期貨的需求在亞洲國家依然強勁。中國的基建建設動力強勁,但高壓的環保政策使得國內有色金屬供給量受到限制。金屬產量的下降意味著,中國將需要從世界各地增加進口,以滿足中國對許多國際期貨的需求,銅也不例外。

  盡管銅目前的交易價低于其2017年12月底的高點約22美分,但銅的看漲趨勢仍未改變。

  COMEX銅期貨走勢圖顯示,目前市場正經歷一段時間的價格整合。在COMEX銅期貨市場上,總持倉量的多頭和空頭頭寸的總數量隨著黃金價格的上漲而上漲,而這通常是期貨市場看漲的信號。

  油價從2017年6月的每桶42.05美元上漲到最近的72美元水平,可能對銅和所有工業國際期貨的價格產生重大影響。能源是在銅生產中的商品成本,而價格的上漲正在降低全球銅生產商的利潤率。此外,能源價格上漲也增加了從生產點到世界消費地區的銅和其他商品的運輸成本。石油價格的上漲也表明,國際期貨資產類別可能正在經歷一個長期牛市的上行趨勢,而這一牛市可能會持續數年。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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