美聯儲加息來襲 黃金暫守1240上方后市何去何從

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2017-12-13 12:25

  周三,國際現貨黃金繼續承壓徘徊在1240美元/盎司附近,周二,因美國PPI數據向好且市場普遍預期美聯儲將實施年內第三次加息,提振美元指數創下一個月高位,而金價當天則進一步下挫,并觸及1236美元/盎司的五個月新低。

  周二公布的數據顯示,美國生產者物價通脹上升,提升了對物價壓力可能從低位回升的希望。勞工部稱,11月最終需求生產者物價(PPI)環比增長0.4%,PPI同比急升3.1%,是2012年1月以來的最大增幅,10月同比增幅為2.8%。經濟學家原本預計上月PPI增長0.3%,同比增長2.9%。

  PPI的強勢上漲支撐了有關今年上半年的疲弱通脹或已經“走到盡頭”的觀點,美聯儲可能會加快加息步伐。從目前的情況看,美國國會接近通過大規模稅改議案,投資者將關注美聯儲官員對經濟加快成長前景更加樂觀的信號,尋找下一年升息次數的線索。

  “全球普遍存在的通縮風險正逐步消退,與年初相比,通縮威脅進一步減弱,”加拿大豐業銀行首席匯市策略師Shaun Osborne說,“從目前的情況看,全球主要央行對經濟前景更加樂觀。”

  “因稅改立法勢將在國會獲得通過的事實,人們期待(美聯儲對經濟的)信心會有所增強,”瑞穗外匯策略師Sireen Harajli說。“隨著年底臨近,市場的主旋律是美元將繼續得到支撐。”

  值得注意的是,股市上漲和對包括比特幣在內的加密貨幣的興趣增加,最近很可能搶了黃金的風頭,導致黃金跌至近期交投區間以下,黃金在10月中至12月初留守在1,265-1,300美元的區間內。

  (9月開始黃金股市走勢分化)

  但德國商業銀行表示,投資者目前似乎無視黃金,但黃金近幾年的表現與去年12月份下滑時一樣,12月份金價總會觸及到年度或周期性的低點,只是在新年伊始才會上漲。最近幾個月黃金疲軟“沒有明顯的原因”,而且黃金將進入傳統的銷售旺季,尤其是印度和中國等國家的實物需求強勁。

  MKS在周二發布的報告中稱,在美聯儲公布利率決定前后,黃金的弱勢已成定局,不太可能看到任何重大的支撐,金價將進一步考驗1200至1210美元/盎司一線。從阻力角度看,1250美元/盎司將對進一步上漲構成溫和的阻力,而主要阻力位在200日均線處,目前為1268美元/盎司。

  展望后市:

  周四,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明;不過,鑒于美聯儲本周加息被視為幾成定局,投資者的目光將聚焦決策者有關未來緊縮步伐的最新展望中。

  根據9月份會議的點陣圖,FOMC決策者暗示其預計2018年將加息三次。目前市場上主要流行兩個觀點,其一鑒于低通脹的憂慮,美聯儲明年加息次數可能會下調至二次;而另一個觀點是美國強勁的經濟前景以及稅改預期,將推動美聯儲明年加息四次。

  “點陣圖”可能上移的一個原因在于,近期通脹數據出現改善。盡管就業市場表現穩健,但持續的低通脹一直是美聯儲的“大麻煩”之一。由于肩負維持物價穩定的任務,美聯儲傾向于將加息預期走向與通脹預期保持一致。然而,近期核心消費者物價指數已經反彈,引發外界的一些猜測,認為美聯儲可能會加快加息步伐。在夏季觸及低點之后,10月核心CPI年率升幅走高至1.8%。

  國外財經網站FXStreet首席分析師Valeria Bednarik周二撰文就稱,美國將于周三公布11月通脹數據,而美市下午盤中美聯儲將公布最新貨幣政策決議。市場廣泛認為美聯儲將加息25個基點,并將公布新的點陣圖和新的前景展望,此次其很可能會比加息本身更為重要,因加息已基本被消化。

  摩根大通經濟學家Michael Ferol指出,FOMC的經濟預測可能顯示失業率比9月更低,國內生產總值增長前景更好,這應該能支持貨幣政策加快正常化。點陣圖甚至可能顯示2018年預期中值從加息三次變為加息四次。

  巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen表示,他預計美聯儲將堅持三次加息的預期,但一些官員可能將個人預測上調至四次。

  Gapen指出,對于通脹低迷的擔憂可能令一些美聯儲官員維持加息兩次或者三次的預期,但他們越是傾向于財政刺激,個別官員將加息次數預期升至四次的可能性就越大。Gapen說,他認為將會出現的情況是“GDP小幅攀升”,盡管他猜測“通脹看起來會相同,這應該支持利率路徑進行溫和調整”。

  Market Securities策略師Christophe Barraud指出,自上次會議以來的數據充分肯定FOMC的結論是再次加息的條件已經充分,因此周三加息幾無懸念。他還預計,2017-2019年GDP會向上修正,失業率向下修正,這進一步加強了FOMC認為價格壓力早晚將提高的觀點。點陣圖中2018年的中值點有上調的可能。

  道明證券國際期貨策略主管Bart Melek周一中報告中,如果通脹令人失望或美聯儲就疲弱通脹的持久性釋放出謹慎情緒,收益率曲線的趨平或在將黃金推升至1260至1300美元/盎司區間扮演重要的角色在。

  Melek認為:“盡管美聯儲周三的加息預期幾乎完全被消化,美聯儲幾乎毫無疑問將于12月扣動加息扳機,但現在對貴金屬的過度消極還為時過早。由于通脹遠未達到目標、美國勞動力參與率較低且薪資增長疲弱,FOMC發出的信息很可能非常模糊。”

  他指出:“如果耶倫在她的最后一次會議上表達擔憂,稱央行的模型可能正在錯誤地解讀通脹,那么市場可能會認為這意味著,加息次數將少于點陣圖所暗示的。鑒于通脹路徑仍有疑問,FOMC可能沒有理由變得更鷹派。”

  另外,Melek補充道道:“新任命的美聯儲主席鮑威爾似乎支持逐步收緊政策,他表示,勞動力市場仍有閑置的情況。如果FOMC傳遞這些觀點,這對黃金和白銀來說是個好消息。因此,在美聯儲利率決策日之后,黃金仍有可能會回升至200日移動均線(1267美元/盎司)上方。”

  值得注意的是,在美聯儲做出決定前幾個小時,美國11月消費者物價指數(CPI)將出爐。通脹數據也可能激發市場活躍度。

  美國通脹遲滯一直是美聯儲的煩惱,聯儲一直對就業市場改善,但物價壓力仍然偏低感到困惑。投資者將了解通脹是否依然低迷,以及其是否是“暫時性”的。如果通脹保持溫和,2018年三次加息的前景可能會改變。

  接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示,美國11月季調后CPI月率料上升0.4%,升幅高于上月的0.1%;11月核心CPI月率料上升0.2%,升幅與上月相同。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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