下一輪衰退將要來臨 是時候做多商品了

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2017-12-08 15:40

  有“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席投資官Jeffrey Gundlach周二于美股盤后舉行網絡直播會議,他認為國際期貨買進時機已經浮現,美元接下來將會貶值、而新興市場前景看俏。

  在網絡直播會議中,Gundlach指出,若將過去數十年來的標普高盛商品指數(S&P Goldman Sachs Commodity Index)和標普500指數加以比較,可以看到每當國際期貨表現優于股票后,股價就會大漲,反之亦然。

  就像90年代末期至2000年的網路泡沫時期,股市將商品遠遠拋在后頭,但之后國際期貨就一路走強,直到2008年全球爆發金融海嘯為止。

  Gundlach直指,目前正是投入商品、而非股市的時候,商品價格去年就已經止跌回穩。

  同時,他還預測,美元指數接下來將走軟,因為美聯儲緊縮貨幣政策的程度,將無法達到原定的目標。美元走弱也對商品市場和新興市場有利,Gundlach表示他仍舊偏好這兩個市場。

  事實上,Gundlach已經不是第一次看空美元了。在9月21日的網絡直播會議中,他就指出,美元指數短期內已經觸底,估計接下來有機會反彈至96或97點。不過,他并不認為美元指數能夠繼續走強,估計美元終究會再次回軟。

  在被問到把投資組合10%資金配置到黃金的比例是否太高時,Gundlach表示他寧可把10-15%的資金廣泛投入各種商品、而非單押黃金。

  美國2年期、10年期國債收益率之間利差縮小的情況也值得大家關注。Gundlach稱,隨著收益率曲線不斷趨平,當利差降至零的時候,警示經濟衰退的黃燈也會跟著閃現。

  他預計,美國10年期債券收益率將在下次總統大選前、或是一年后拉升至6%,未來四年收益率平均每年可能上升75個基點。

  不過,Gundlach今夏對美股和波動率的預測尚未實現。他8月初預測,從現在起到今年12月為止,標準普爾500指數應該至少會下跌3%,屆時芝加哥期權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數VIX,不太可能還在10點附近徘徊、未來有機會倍增至20點。

  事實證明,標普500指數自8月初起漲,迄今漲幅已超過6%,直接打臉Gundlac。另一方面,VIX12月5日則下挫3%、收在11.33點。話雖如此,Gundlach5日仍說,VIX在他喊出目標后,數天內狂拉至17點,他認為自己的預測成績已算不錯。

  對于當前熱點話題稅改方面,新債王則表示,耶倫成功領導了美聯儲結束QE、加息。她的繼任者鮑威爾要在一群經濟學博士面前取得共識將面臨更大壓力。基于美國經濟在耶倫時代已經出現回暖跡象,特朗普稅改時機詭異。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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