特朗普引爆市場 今晚德拉基恐有“勁爆”內容

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2017-04-27 18:04

  周三北美交易時段金融市場走勢可謂“驚心動魄”。備受關注的特朗普稅改計劃揭開廬山真面目,但市場認為計劃大綱缺乏新細節,令人失望,美元因此回吐漲幅;而此前有報道稱美國正考慮退出北美自由貿易協定(NAFTA),導致美元兌加元和墨西哥比索大幅飆升,美元指數曾一度觸及日內高位。周四金融市場將聚焦歐洲央行決議,外界普遍預期歐銀不會改變貨幣政策,但投資者將仔細聆聽歐洲央行行長德拉基的講話,尋求央行政策是否會轉向的線索。

  美國史上規模最大的減稅計劃出爐美元不漲反跌

  白宮周三(4月26日)公布了官員們所謂的美國歷史上“規模最大的減稅計劃”,包括將公司、小企業和各種規模合伙企業的聯邦所得稅率降低到15%;在個人所得稅方面,計劃建議將現行七檔所得稅稅率縮減為三檔且廢除備選最低稅額(AMT)制度。

  特朗普政府提議將公開發行股票企業的稅率從35%下調至15%,將稅賦由所有者繳納的公司(pass-through businesses)的最高稅率從從39.6%降至15%。此類公司包括很多小型合伙制企業和獨資企業。

  BK Asset Management首席外匯分析師Kathy Lien周三撰文稱,美國財長努欽(Steven Mnuchin)公布了特朗普總統的稅改計劃,但投資者感到失望。周三的聲明中并沒有任何新的內容。

  加拿大帝國商業銀行(CIBC)認為:“此次稅改計劃對經濟的影響料是溫和的,因我們的研究顯示個人稅改將會小幅提振經濟。此外,減免遣返稅收對就業增長的影響較小,因布什時期經驗顯示這將提高回購而不是資本支出或就業。企業減稅影響較大,但15%的稅率能否實現值得懷疑,任何對經濟增長的提振料將被美聯儲陡峭的加息之路所抵消。”

  在稅改計劃公布前,美元/日元一度觸及本月最高111.77,但在計劃公布后削減漲幅,尾盤基本持穩,報111.15.

  歐元/美元也削減跌幅,尾盤僅下跌0.2%,報1.0900,稍早一度下跌0.6%,低見1.0857.

  彭博美元即期匯率指數尾盤上漲0.3%,日內漲幅一度達到0.6%以上。ICE美元指數尾盤上揚0.2%,報99.02.

  有分析師稱,交易員對稅改計劃感到失望,認為缺乏新的細節,且懷疑任何重大稅改能否獲得參眾兩院的批準。

  法國農業信貸銀行(Credit Agricole)外匯策略師Vassili Serebriakov表示:“周三出現一定程度的‘傳言時買入,消息出爐后賣出’的情況。稅改提議最終成為稅改法案還有很長的路要走,市場認識到了這一點。”

  因美國總統特朗普提議下調美國企業稅后,美債收益率下跌,美元縮減漲幅,金價周三從兩周低點反彈。

  現貨金紐約尾盤上漲0.3%,至1,266.81美元/盎司,稍早觸及4月11日以來最低1,260.90美元/盎司。美國期金收跌0.2%,至1,264.20美元/盎司。

  特朗普考慮退出NAFTA?

  而此前受兌加元和墨西哥比索上漲推動,美元指數一度觸及日內高位,因有報道稱特朗普在考慮6個月內退出北美自貿協定(NAFTA).

  美國政治新聞網站Politico首先披露了該消息。后一位政府資深官員證實了出臺此項行政令的可能性。

  美國特朗普政府的一位高級官員周三透露,白宮考慮草擬行政令退出NAFTA.

  美元/墨西哥比索急升約2.4%,至逾一個月高位19.2922.

  美元/加元一度上揚0.4%,至1.3623.

  摩根大通(JPMorgan)技術分析師Niall OConnor在一份報告中寫道,美元/墨西哥比索在18.45附近形成短期雙底形態;上周的看漲逆轉形態以及本周匯率上漲,都暗示走勢轉變。

  Western Union Business Solutions的高級市場分析師Joe Manimbo說:“這凸顯出美國經濟對墨西哥和加拿大是何等重要。”

  目前不清楚特朗普總統是否會頒布這一行政令,他曾承諾若無法為美國爭取到更好的條件,將退出與加拿大和墨西哥簽訂的北美自貿協定。但目前處于考慮階段的這一行動,意味著經濟爭端將很有可能導致北美自由貿易區解體。

  加拿大皇家銀行(RBC)分析師Paul Ferley表示,“白宮顯然想要改變,但我們要看會出現什么情況。”

  《華盛頓郵報》周三引述知情人士稱,美國總統特朗普正認真考慮簽署相關文件,向外釋放信號表明他有意在6個月內退出NAFTA.

  報道稱,特朗普可能在數天之內簽署文件;白宮官員仍有可能在NAFTA的問題上改變立場,因為文件并沒有要求特朗普在6個月之后撤出。

  德拉基會否傳遞政策轉向信號?

  市場焦點轉向周四(ECB)歐洲央行的政策決定;歐洲央行料維持利率及政策不變,但在近期數據改善的背景下,交易員會密切關注歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)任何暗示政策轉向的措辭。

  最近幾周央行的資深決策官員出現意見分歧,引發市場猜測歐洲央行接近暗示退出非傳統的刺激措施。

  北京時間周四19:45,歐洲央行將公布利率決議;北京時間周四20:30,有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。

  盡管外界預計歐洲央行不會在周四會議上改變利率或資產購買,但接受彭博調查的受訪者現在大多表示,德拉基最快6月份會修改前瞻指引,較前次調查的結果提早六個月。經濟學家也降低對縮減QE政策的時長的預估,并將加息時間的預估提前。

  根據路透周二報道,歐洲央行管委會內及接近管委的三位消息人士表示,由于法國大選兩位反歐盟的候選人在第二輪中對陣的風險已經消除,且由于經濟處于多年來最佳狀態,許多決策者認為有空間在6月會議上傳遞些許縮減刺激政策的信號。

  歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)已打破該央行長久以來有關經濟風險偏下檔的說法,他在日前表示經濟風險整體均衡。在談到一個在歐洲央行內部基本上算是禁忌的話題時,科爾還說,他認為政策有正常化的可能,這表明決策者可能會很快開始正式討論縮減刺激措施。

  BK的Lien指出,周四市場焦點將轉向歐洲央行貨幣政策聲明。自上次會議以來,歐元區經濟呈現普遍改善態勢。

  根據彭博報道,歐元區目前狀況不錯,并且這一趨勢很有可能將持續下去。周一出爐的歐元區最大經濟體德國的企業信心水平飆升,而周二公布的法國制造業信心水平升至六年高點。

  彭博行業研究駐倫敦的經濟學家David Powell說:“近期歐元區一系列的經濟數據向好,增加了鷹派官員們占上風的可能性。”

  Lien指出,對于歐洲央行而言,最大的問題并非就業增長,而是通脹。物價壓力出現下降,而歐元升值也令歐洲央行實現通脹目標變得更加困難。

  歐元區通脹率上月為1.5%,該央行的目標是維持通脹率接近2%。

  Lien說道:“外匯交易員正期待德拉基會淡化通脹而關注經濟增長,并聲稱利率可能很快會開始上升。盡管德拉基可能意識到經濟正在改善,但我們認為他還不會將加息擺在臺面上。”

  美銀美林(BofAML)周三外匯策略研究團隊認為,歐洲央行本周四將維持當前貨幣政策不變,其聲明中也將多數維持原有措辭。

  該機構指出,考慮到歐元區通脹前景仍偏弱,預計歐洲央行將采取審慎政策。而歐洲央行可能在6月對前瞻性指引作小幅改變。美銀美林預計,歐洲央行將在2018年緩慢削減寬松,在明年之前不會升息。

  匯豐銀行(HSBC)預計,歐洲央行會在9月會議上宣布削減QE,并在2018年初結束QE.

  Merrion Capital駐都柏林經濟學家Alan McQuaid說:“假設沒有出現任何重大沖擊,那么歐洲央行會希望開始撤出貨幣刺激措施,不過會以適度的步伐進行,有可能以這樣的順序進行,首先在法國選舉后開始改變前瞻指引,然后在德國9月選舉后,宣布逐漸退出QE的意向,再來就是減少購債。”

  野村證券(Nomura)周三發布客戶報告稱,歐洲央行周四的政策會議上不會對當前的關鍵政策方向做出修改。整體而言,野村證券認為此次歐洲央行會議需要重點關注兩大方面,一方面是歐洲央行對經濟風險評估是否會出現任何變化,另一方面是歐洲央行對貨幣政策正常化的態度。

  如何交易歐銀決議?

  美銀美林指出,該機構并不認為本周的歐洲央行決議會為歐元指引方向,但建議投資者再度做多歐元/日元。

  美銀美林說道:“如果歐洲央行本周措辭過于鴿派的話,我們會利用歐元的走低來逢低買入歐元/日元。”

  野村證券建議投資者逢低買入,預期歐洲央行發布聲明后,歐元剛開始會表現相對平靜,因此后續如果下跌可以考慮入場做多。

  野村證券分析師補充道:“歐元區核心CPI料將穩步回升,歐洲央行會議后即將公布的通脹數據或令歐元觸底反彈,因此政策聲明后的下跌可視作做多良機。”

——————本文來自海港大宗商品交易中心

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