特朗普稅改大劇透 金融市場能否絕地大逃亡

作者:海港大宗商品交易所 來源:http://www.qfqsxn.live/ 發布日期:2017-04-26 16:00

  美國媒體24日報道,特朗普政府的稅改方案計劃將企業所得稅稅率降至15%,兌現了其競選承諾。

  《華爾街日報》當天援引美國白宮官員陳述,特朗普總統要求在稅改方案中把企業所得稅稅率從目前的35%降至15%。

  美國財政部長史蒂文·姆努欽當天在白宮新聞發布會上說,企業稅改將讓美國的企業稅更有競爭力,可以讓美國企業將數萬億美元的海外資金匯回美國國內。

  對于個人所得稅改革,姆努欽說,方案將針對中產階級大規模減稅,同時還將大幅簡化稅制,讓美國人在一張“大一點的明信片”上完成報稅。

  對于減稅對政府收入的影響,姆努欽重申稅改方案將依賴經濟增長來抵消大規模減稅對財政收入的影響。他說,特朗普政府可以通過稅改和放松監管來推動經濟實現3%以上的可持續增長。姆努欽當天并沒有就稅改方案細節透露更多信息。

  白宮行政管理和預算局局長米克·馬爾瓦尼23日表示,白宮將于26日公布美國稅制改革的具體原則,但稅改計劃細節可能要到6月才會揭曉。

  分析人士指出,企業稅率降至15%的方案很有可能提高美國財政赤字,很難在國會獲得多數支持。

  金融市場反應

  股市

  隨著市場對特朗普稅改計劃的信心回升,隔夜美國三大股指表現樂觀,納斯達克指數更是再創歷史記錄新高,道瓊斯和標普500指數亦漲至近兩個月高位,距離3月初創下的歷史記錄新高亦相去不遠,美國10年期國債收益率漲至近兩周高位。

  美元

  目前來看,市場對美元指數的后市并不樂觀,普遍處于觀望狀態,部分機構認為美元有望筑底,部分機構則認為稅改計劃的細節可能要到6月份才出爐,短線兌美元的支撐有限。

  法國農業信貸銀行(Credit Agricole)分析師指出,財政影響對周三市場的反應特別重要,因稅改計劃可能會提振美國收益率,但它對風險情緒的影響很大程度上取決于該計劃是否會損害美國長期財政前景。整體而言,美元正在筑底,但需要等到財政方面更加明朗才會進行持續性反彈。

  東京三菱日聯銀行外匯策略研究團隊指出,市場焦點已然轉向美國政策的不確定性,等待周三稅改計劃提案的細節,其更可能是僅僅披露原則和一些稅率目標。鑒于更為完整的提議在6月之前不會準備就緒,初步提案不太可能會足以重振特朗普再通脹交易,支撐美元走強,激進的減稅計劃將引發更大的預算赤字,將增加實施風險。

  BK資產管理董事總經理Kathy Lien指出,問題在于如何資助減稅方面缺乏細節。如特朗普對細節輕描淡寫,美元可能會迅速繼續下跌,但如其披露的內容多于市場預期,美元有望重拾漲勢。

  野村證券(Nomura)認為,貿易和移民的方面的新限制有可能限制經濟增長。我行預計特朗普政府將對美國進口產品實施額外限制,提高進口產品的價格。這樣的貿易壁壘或促使其他國家采取報復行動,進而傷害出口商。我行同時預期特朗普政府將實施限制新移民流入和增加現有移民流出的政策。這或顯著影響勞動力增長,從而限制經濟增長。

  金價

  隨著美國稅改方案即將出爐,黃金市場投資者保持高度警惕。金市“大空頭”高盛(Goldman Sachs)告訴投資者,不要指望金價會很快扭轉頹勢。

  高盛國際期貨研究分析師Max Layton在近期的一份報告中寫道:“展望未來,我們預計金價本周將承壓,而在未來三個月內,金價短期目標指向1200美元/盎司。”

  高盛預計,美國總統特朗普(Donald Trump)的稅改方案將盡早公布。該行分析師們指出,特朗普上月未能廢除奧巴馬醫改,這幫助推高了金價,但并不一定意味著其承諾的稅改也會遭到進一步推遲。

  特朗普預計將在周三宣布削減聯邦稅率,而這可能會影響美聯儲(FED)下次加息的時機;美聯儲加息應會利空金價。

  Layton說道:“我們仍然認為減稅規模可能達到GDP的1%左右。周三宣布減稅可能成為市場預期重新定價的催化劑。”他補充道,減稅聲明將令金價承受下行壓力。

  其它下行壓力可能來自周五強于預期的美國經濟數據。Layton稱:“我們預計,周五出爐的美國GDP和個人消費數據分別為+1.4%和+1.3%,強于市場預期的+1.1%和+0.9%。”

  高盛金價前景面臨的一個重大上行風險在于,圍繞朝鮮的緊張局勢升級導致避險需求增加。地緣政治緊張局勢曾經導致金價在4月稍早觸及多月高點。

  高盛報告顯示:“在我們看來,金價短期看空前景的主要風險在于,朝鮮緊張局勢升級以及美國(和全球)經濟增速低于預期;然而,這些并非我們的基本情景假設。”

  高盛對于未來12個月的預期沒有做出改變,仍然維持在1250美元/盎司水平。

——————本文來自海港大宗商品交易中心

?